DCF 参数与结果怎么读？
按淘金区当前实现解释 DCF 的自由现金流、预测增长率、折现率、预测年数、永续增长率和总股本。
入门路线
十个问题，建立你的价值投资框架。
顺序学习企业、财务、估值与复核。每一课都以一个能回答的问题结束。
01
投资基础 / 看懂企业
开始02买股票，究竟买的是什么？
从企业所有权出发理解股票：先研究生意、经营成果和风险，再看每天变化的市场报价。
投资基础 / 估值与假设
开始03市场价格与内在价值为什么不同？
理解股票市场价格与内在价值的区别：价格是成交报价，内在价值是基于企业未来现金流与风险作出的估计。
看懂企业 / 风险与决策
开始04怎样才算看懂一家公司？
用客户、收入、成本、竞争、资本需求和未知因素六个问题分析企业，并划清自己的能力圈。
看懂企业
开始05好生意的竞争优势从哪里来？
理解护城河的四类常见来源，并用资本回报、竞争反应和持续性证据排除虚假优势。
财务与现金流 / 估值与假设
开始06利润、现金流和分红有什么区别？
分清会计利润、经营现金流、自由现金流和股息，理解 DCF 与 DDM 使用的数据为什么不同。
估值与假设 / 工作台实践
开始07估值是在估什么，模型怎样选？
比较淘金区 DCF、DDM 和格雷厄姆成长股简式的输入、适用条件与局限，先判断企业再选模型。
估值与假设 / 风险与决策
开始08增长率和折现率为什么影响结果？
理解增长率、折现率、预测年数和终值如何影响估值，用多组有依据的假设观察结果敏感性。
风险与决策 / 估值与假设
开始09安全边际能做什么，不能做什么？
解释价格安全边际的计算、企业理解度与永久损失风险，避免把折价百分比当成自动安全证明。
工作台实践 / 估值与假设
开始10怎样保存一份有依据的估值？
在淘金区选择模型、核对数据期间、记录参数依据、重新计算并保存为当前估值，形成可复核判断。
工作台实践 / 风险与决策
开始价格变化后，什么时候该复核判断？
区分价格提醒与买卖信号：收到提醒后检查经营事实、原估值假设和数据期间，再决定是否更新判断。