价格可以精确，价值只能估计
一笔成交能精确到分，但企业未来的销量、利润率、资本投入和寿命都不可能提前准确知道。内在价值因此更像一个有依据的范围，而不是屏幕上永不改变的标准答案。
市场参与者拥有不同信息、期限、资金约束和情绪，给出的价格自然会变化。价格变化本身既不能证明企业价值改变，也不能证明你的估计正确。需要回到经营事实与假设。
不要把价格回归当成时钟
“价格围绕价值波动”帮助我们区分报价和企业，但不能推出价格会在某个日期回到你的估值。你的判断可能错，企业价值也会随竞争、资本配置和环境变化。
更可靠的做法是记录：估值使用了什么期间的数据，哪些参数是自己的假设，什么事实出现时需要重估。这样半年后才能判断变化来自市场价格，还是来自原判断失效。
先体验关系，再进入模型
官网的简化原理演示让你观察增长和折现假设如何移动内在价值标记。它用于理解方向，不是工作台完整 DCF 公式，也不代表任何真实股票。
理解这种关系后，再进入模型学习。模型的意义是把假设变成可检查的数字；它不能把未知未来变成确定答案。
想一想
当股价下跌 20% 时，哪三类信息能帮助你判断这是报价变化还是企业价值变化？
资料与延伸阅读
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