利润、现金流和分红有什么区别？

利润不等于当期收到的现金

企业可以先确认销售收入，客户以后付款；设备支出会一次付现，却在多年折旧中影响利润。应收账款、存货、预收款和折旧都会让利润与经营现金流出现差异。

差异不必然代表造假。关键是理解业务为什么产生差异，并观察它是否长期扩大。只看一年的数字容易被付款节奏或周期误导。

企业从经营获得现金后，通常要购买设备、门店或系统来维持竞争力。自由现金流试图衡量完成必要投入后可由资本提供者支配的现金，但不同口径会处理债务、利息和资本支出。

淘金区当前 DCF 使用经营现金流减资本支出的简化自由现金流，不区分 FCFF 与 FCFE、不使用 WACC、也不调整净债务。因此教程必须按这一具体口径理解结果。

公司可以将现金分红、回购、还债、收购或留在业务中。DDM 直接估计未来每股股息，适合分红持续且政策相对稳定的企业；没有分红不等于企业没有价值，有分红也不保证分红可持续。

比较历史数据时必须标明财年、TTM 或滚动口径。每股数据还会受到股本变化影响。

找一家公司最近一年的净利润、经营现金流、资本支出和现金分红。四个数字为什么不同？

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