DCF：从自由现金流出发
平台 DCF 将简化自由现金流按预测期增长率逐年推演，折现每年现金流，再加入稳定期终值，最后除以总股本。适合自由现金流为正、口径清楚，且长期假设能够解释的企业。
终值可能占结果较大部分；折现率与永续增长率接近时结果尤其敏感。金融企业现金流结构不同，平台会限制不合适的通用 DCF 使用。
DDM：从每股股息出发
单阶段 DDM 假设股息持续按同一速度增长；两阶段 DDM 先计算前期逐年股息，再用稳定期增长计算终值。折现率必须高于稳定增长率。
它适合持续分红、股息政策相对稳定的企业。分红很少或随意变化时，模型可能严重低估可留存价值，或让预测失去依据。
格雷厄姆简式：从正常化 EPS 出发
平台公式是“正常化 EPS ×（8.5 + 2 × 长期 EPS 增长率）”，用于盈利稳定企业的简化估算和交叉验证。平台对增长率范围设有风险控制提示。
这不是完整企业估值，也不是格雷厄姆所有方法的总称。周期高点利润、一次性收益和过高增长假设都会放大结果。模型不适用时，保留“无法估值”比强行给数更好。
想一想
对于稳定分红的公用事业、现金流波动的制造企业和持续亏损的新公司，你会先考虑什么方法？哪些可能暂时无法估值？
资料与延伸阅读
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